Employé seul, et dans un niveau de langue courant, « C’est les vacances » sonne simple et juste. À d’autres temps on retrouve aussi ce singulier : « Enfin, ce fut les vacances… » ou « Puis ce sera les vacances… »

Si on relève d’un cran l’exigence, et surtout si ce membre de phrase est suivi d’un complément, il est souhaitable d’employer le pluriel ; « Ce sont les vacances d’été qui sont les plus longues« . « Ce furent les plus belles vacances de ma jeunesse. »