La logique est que les guillemets français habituels (« x ») appartiennent au texte français et le contenu à la langue d’origine dont il respecte toutes les règles : ponctuation, signes diacritiques, caractères non latins, capitales, espaces, etc.
Cette contrainte à respecter scrupuleusement dans un écrit soigné disparait si la citation est traduite.
Elle se maintient en revanche pour les citations courtes (exclamations, interjections directement intégrées au discours) et mots isolés écrits en italique et sans guillemets : Le bandit espagnol cria ¡Caramba! et s’effondra.
C’est le cas des titres d’œuvre qu’on dispense en général de guillemets quelle que soit la langue utilisée : Nous sommes allés voir The Merry Wives of Windsor au théâtre du Globe.

C’est une question que je me suis souvent posée. Voici ma réponse, celle que j’applique dans ma pratique (non sourcée, vous en faites ce que vous voulez !) :
Titre d’œuvre : jamais entre guillemets, toujours en italique dans un texte en romain (ça c’est sourcé, règle typo de base).
Citation : entre guillemets français, car les guillemets appartiennent au texte qui englobe la citation, donc celui en français (ça aussi c’est sourcé, aucun doute là-dessus).
Ponctuation dans la citation en langue étrangère : ici on applique les règles de la langue de la citation. Cela s’applique à la ponctuation (deux-points, etc.), mais aussi aux autres règles typo (capitales, etc.). Le principe, c’est : on prend la citation telle quelle dans son texte original, sans y toucher, et on l’encadre nous-mêmes de guillemets correspondant au texte de destination.
Il y aura toujours des cas particuliers sur lesquels on se prendra la tête, mais ça permet de traiter facilement la majorité des situations.